Инвестиционный портфель: что это, зачем он и как собрать его правильно

Одним из ключевых понятий или моментов в инвестировании является инвестиционный портфель. Причем этот термин настолько «заезжен» и «избит», что о нем говорят все, кому ни попадя. Даже те, кто никогда не инвестировал. Реальное же значение и понимание что такое инвестиционный портфель (портфолио) есть у крайне малого числа людей. И далеко не у всех инвесторов! Несмотря на то, что он нужен в любой сфере, а не только при инвестициях в ценные бумаги.

В этой статье мы разберем с вами что такое инвестиционный портфель, зачем он нужен. Как правильно собрать портфолио при инвестировании в акции и ETF. Рассмотрим на живых примерах портфель из акций, из ETF. Будем понимать доходность портфеля инвестора, из чего она складывается и на что можно ориентироваться.

В этой статье я постарался максимально полно рассмотреть все важнейшие вопросы касательно инвестиционных портфелей. Но в рамках одной публикации это невозможно. Поэтому, рекомендую вам также более детально изучить отдельные тематические статьи (ссылки на них в тексте).

Что такое инвестиционный портфель

Инвестиционный портфель – это условное обозначение совокупности активов, которые находятся на руках у инвестора (или управляющего). Независимо от типа того, чем вы владеете, мы можем говорить об инвестиционном портфеле. Если вы, конечно, осознанно инвестируете. Например, вы можете владеть двумя квартирами и ОВГЗ. В таком случае ваш инвестиционный портфель можно представить как состоящий из реальной недвижимости и облигаций.

Однако, в большинстве случаев про инвестиционные портфели говорят в разрезе инвестиций в ценные бумаги. В частности, в акции, облигации или ETF. В ряде случаев люди, занимающиеся активной торговлей (трейдингом), также могут говорит о том что имеют «портфель», хотя это спорно. Но так или иначе, портфель – комбинация ценных бумаг. Таким образом, в сфере инвестиций в ценные бумаги (на фондовом рынке):

инвестиционный портфель – это условное название совокупности различных ценных бумаг (акций, облигаций, ETF) которыми владеет инвестор, в определенных пропорциях, количестве и взаимодействии между собой на определенный момент времени

Получается, что портфель для инвестора:

1. не материальный – его нельзя потрогать, забрать, украсть
2. динамичный – ценные бумаги меняются в цене и портфель меняется вслед за ними
3. разнообразный – количество комбинаций ценных бумаг практически не ограничено
4. пропорциональный – в зависимости от того что в составе портфеля формируется его структура и пропорции

Зачем нужен инвестиционный портфель

Основное назначение инвестиционного портфеля – формирование системного подхода в инвестициях. Как вы уже поняли, в реальности никаких портфелей нет – это условное, абстрактное понятие. Поэтому важно понимать, что предназначение портфеля — системность в инвестиционной деятельности. Если у вас нет четкой структуры ваших активов, идей и разнообразия, защиты от типичных инвестиционных рисков, ваши шансы на получение доходности крайне невысокие.

Если говорить более конкретно, то инвестиционный портфель (не зависимо от типа активов, но тем более в сфере инвестиций в ценные бумаги!) нужен для решения следующих задач:

1. Определение инвестиционной стратегии
2. Управление доходностью
3. Минимизация рисков
4. Контроль ликвидности
5. Защита от кризисов и коррекций

Как выглядят инвестиционные портфели

Вы уже поняли, инвестиционный портфель – обобщенное, абстрактное понятие, которое нельзя пощупать или как-то материализовать. Он представляет собой комбинацию ценных бумаг, которые имеются на руках у инвестора. Исходя из этого, вид портфеля может отличаться разве что перечнем букв и цифр (тикеров) и видом интерфейса брокера.

Другое дело состав инвестиционного портфеля (внешне влияет на вид ввиду различного набора тикеров). При этом состав портфеля как раз таки имеет огромное значение, так как определяет его результативность, рисковость, надежность, ликвидность и прочие параметры. И это мы рассмотрим дальше.

Таблица 1. Пример инвестиционного портфеля из акций и ETF (внешний вид по тикерам компаний)

Какие активы могут быть в составе инвестиционного портфеля

Этот вопрос из разряда риторических… Нет универсального ответа на вопрос что должно быть в портфеле инвестора, потому как у инвесторов разные цели, возраст, капитал, жизненные ситуации и т.д. Но тем не менее, сплошь и рядом вы видите множество советов!

Настоящие «знатоки» скажут вам сразу, что портфель должен включать акции и облигации, золото (как же без него!), commodities (они же «комодитис», не все правда внятно могут объяснить, что это такое), а самые эксперты добавят и криптовалюту.

Нужно понять, что НЕЛЬЗЯ дать ответ на вопрос что должно быть в инвестиционном портфеле, с одинаковой эффективностью для всех!

Решая вопрос о составе инвестиционного портфеля, нужно исходить из личности инвестора (возраст, доход, капитал, цели) или из типичных задач (пенсия, покупка недвижимости, пассивный доход). И в каждом случае это будут разные составы портфелей!

Например, при ориентации на пенсию в портфеле могут быть высоконадежные акции и надежные облигации, либо же ETF на облигации. А в случае, если инвестору 20-25 лет и цель сформировать капитал – в портфеле могут быть акции «роста» и агрессивные ETF фонды.

Что должно быть в портфеле долгосрочного инвестора (и чего лучше избегать)

Учитывая озвученные выше «типичные» рекомендации множества блогов и каналов, стоит сказать об их практичности и реальности. Рекомендую категорически избегать «общих» рекомендаций по этому вопросу. Как вы поняли из примера выше, что они могут быть вообще не согласованными с вашими целями, положением и даже возможностями.

Никогда не копируйте бездумно портфели «известных» инвесторов или «классические», «всесезонные», «универсальные» и т.п. портфели!

Состав инвестиционного портфеля или из что должен включать портфель инвестора — один из ключевых вопросов…

В целом, можно сказать, что портфель долгосрочного инвестора должен состоять из: 1) акций и 2) облигаций (как вариант). Все другие варианты в лучшем случае не приведут вас к хорошим результатам. А чаще всего вы понесете убытки (временные или постоянные).

Под акциями здесь понимаются и ETF, и золото, и недвижимость – так как все это можно купить на фондовом рынке через покупку акций. ETF – это тоже акция, REIT (недвижимость) – тоже акции, золото можно купить через приобретение акций (ETF на золото). Про остальные варианты настоятельно рекомендую забыть!

Какие варианты инвест портфелей существуют

В зависимости от того, какие цели преследует инвестор, каков его возраст и еще множество других факторов можно говорить про десятки вариаций.  Однако, если посмотреть праве в глаза, вариантов всего несколько…

В действительности существует два реальных критерия для определения типа портфеля. Это конечно же риск и цели. Причем они пересекаются и неотделимы друг от друга.

Инвестиционные портфели по целям

С точки зрения целей (основополагающий критерий), можно говорить про портфели: 1) ориентированные на рост капитала (практически без дивидендных выплат); 2) ориентированные на получение пассивного дохода (упор на получение регулярных дивидендов); 3) смешанные варианты (умеренный рост и невысокие дивиденды).

Инвестиционные портфели по уровню риска

С позиции уровня риска для инвестора, мы можем говорить про портфели: 1) консервативные (минимальный риск); 2) сбалансированные (умеренный риск с попыткой средней+ доходности); 3) агрессивные (высокая доходность, выше средних значений по рынку); 4) рискованные (попытка существенно превзойти рынок).

Инвестиционные портфели по стратегии управления

Что касается «других» подходов, то мы можем выделить большое количество вариантов. Например, в зависимости от типа управления выделяют портфели: 1) всесезонные или универсальные (пытаются создать условия для роста в любой период); 2) пассивные (не предполагают участия инвестора, только крайне ограниченное); 3) активно-управляемые (находятся на грани трейдинга и инвестиций).

Также можно часто услышать такие приставки к фразе инвестиционный портфель как: умеренный, активно управляемый, пассивный… В большинстве случаев это отражает субъективное мнение «автора» портфеля по отношению к тому, как он видит комбинацию ценных бумаг в своем портфеле и свою роль в его управлении.

Как правильно составить инвестиционный портфель

Несмотря на то, что (как вы уже поняли) нет единого варианта «универсального» портфеля или инвестиционного портфеля «для всех», существуют определенные принципы или правила. Придерживаясь их инвестор может значительно повысить эффективность и доходность, снизить риски и увеличить ликвидность. Прежде всего это применение принципа диверсификации и «не забывание» о ликвидности.

В разрезе диверсификации желательно иметь в составе портфеля ценные бумаги, которые принадлежат: 1) к разным компаниям, фондам; 2) к различным сферам бизнеса или деятельности; 3) субъектам из разных стран; 4) торгуются на различных биржах. В плане ликвидности желательно иметь (соблюдая принцип диверсификации) ценные бумаги, которые востребованы на рынке и могут быть проданы / куплены в любое время по рыночной стоимости.

Ввиду того что на фондовом рынке торгуются различные типы ценных бумаг, применение указанных выше принципов будет не пропорциональным!

В этом плане по-разному следует подходить к формированию инвестиционного портфеля из акций и портфеля из ETF, а также к комбинированным вариантам (акции + ETF). Подробнее об этом далее.

Как составить портфель из акций

Составляя инвестиционный портфель из акций, нужно быть максимально осторожным и внимательным. Если использование ETF в большинстве случаев может защитить вас (даже если вы этого не понимаете), портфель из акций «работает» по-другому.

В плане общих рекомендаций стоит отметить, что портфель из акций в плане диверсификации должен включать в себя как минимум 6 различных сфер (отраслей) экономики, которые мало зависимы (или вообще независимы) друг от друга. Более того, для каждой сферы желательно иметь как минимум несколько вариантов.

Нельзя забывать и про ликвидность. Все акции в составе портфеля должны быть ликвидными. Это значит, что лучше всего отдать предпочтение компаниям со средней и высокой капитализацией. Которые торгуются на крупных биржах (NYSE, NASDAQ, ARCA и т.д.). Соблюдая такую модель, мы решаем задачи ликвидности, а также горизонтальной и вертикальной диверсификации.

Таблица 2. Пример структуры портфеля из акций

Как составить портфель из ETF

Составить инвестиционный портфель из ETF немного проще, чем из акций. Однако не стоит думать, что, купив ETF вы автоматически «диверсифицировали» ваши активы. Абсолютное большинство ETF являются не диверсифицированными и могут принести убыток более серьезный, чем акции.

Тем не менее, для составления портфеля из ETF достаточно выбрать несколько широких рыночных индексов и ряд секторальных, специализированных фондов. Такая стратегия позволит снизить риск ошибки и одновременно претендовать на более высокую доходность.

Стоит отметить, что старый добрый совет купить всего 1 ETF на рыночный индекс (например, S&P500) и «не заморачиваться» — уже не в полной мере актуален, так как ситуация в корне поменялась. Инвестируя в ETF, все равно нужно формировать инвестиционный портфель

Таблица 3. Пример структуры портфеля из ETF

Готовые варианты инвестиционных портфелей

В интернет существует большое количество ресурсов, которые посвящены вопросам готовых инвестиционных портфелей. С большим сожалением стоит отметить, что далеко не все ресурсы смогут привести вас к хорошим результатам. Значительная часть рекомендаций на текущий момент попросту не актуальна, а часто – и вовсе может привести к прямым убыткам. Поэтому следует крайне осторожно подходить к вопросу готового инвестиционного портфеля.

Готовый инвестиционный портфель можно (и нужно) использовать, но только в том случае, если он согласуется с вашими целями и ситуацией!

Использовать уже разработанные и согласованные с определенными целями портфели инвесторам вполне логично. Это может защитить вас от грубых ошибок и поможет снять (по началу) большое количество головной боли. Вы начнете двигаться, а в процессе – сможете принимать собственные решения.

Инвестиционный портфель и варианты для начинающих

Чтобы инвесторы могли начать инвестировать и им было от чего отталкиваться, я подобрал и разместил в соответствующем разделе порядка 20 вариантов готовых портфелей для всевозможных типов инвесторов. Вы можете с ними ознакомиться по ссылке ниже. Учтены такие факторы как: возраст, стартовый капитал, темпы пополнения, уровень риска, инвестиционный горизонт и многое другое.

Доходность инвестиционного портфеля — один из важнейших показателей

Часть из них в свободном доступе. Другие – доступны по подписке. Выбирая бесплатные варианты, вы можете взять хорошую базу для следования и в дальнейшем нарастить ее с учетом своего видения. Если вы выбираете варианты доступные по подписке – вы можете автоматизировать ваши инвестиции и просто сверяться с составом и рекомендациями.

Справочные материалы: Готовые инвестиционные портфели из акций и ETFs (варианты для инвесторов)

Доходность инвестиционного портфеля

Вопрос доходности инвестиционного портфеля является одним из важнейших, после состава. Доходность напрямую зависит от того, по какой стратегии, с какими целями и на какую дистанцию мы инвестируем. Этим же и определяется уровень риска. В большинстве случаев имеется прямая зависимость между уровнем риска и ожидаемой доходностью портфеля.

Применительно к процессу инвестирования, вы должны определиться с уровнем желаемой доходности и исходя из этого подобрать соответствующие акции, облигации, ETFs, CFD, опционы или другие инструменты в ваш портфель. Справедливо и обратное высказывание – подбирая состав портфеля вы должны понимать какова их доходность.

В любом случае вам нужно понимать такие ключевые моменты как: из чего доходность складывается (компоненты), на какой уровень доходности можно ориентироваться (реально), как посчитать доходность портфеля (что учесть).

Кратко рассмотрим эти моменты подробнее.

Из чего складывается доходность портфеля

Доходность инвестиционного портфеля складывается из доходности всех входящих в его состав ценных бумаг. При этом, если ряд бумаг имеют отрицательные значения (принесли убытки), эти значения также учитываются и соответственно уменьшают доходность. В правильно составленном инвестиционном портфеле доходность складывается из ряда компонентов.

Два ключевых компонента – это прирост стоимости ценной бумаги и выплачиваемые дивиденды. Сумма этих значений и составляет доходность инвест портфеля. Все остальные «компоненты», о которых часто говорят в статьях или видео – производные от названных выше. В частности, речь идет про эффект сложного процента (реинвестирование), налоговые льготы и вычеты, отсроченное налогообложение и т.п.

Если говорить о «чистой» доходности, то вам нужно также учесть и затраты на все транзакции, связанные с портфелем. Например, это комиссии за переводы SWIFT, снятие денег со счета, комиссии брокера за покупку/продажу ценных бумаг и т.д.

Часто новичков пытаются ввести в заблуждение какими-то сложными формулами подсчета, таблицами, графиками…

Скажу честно, доходность вашего портфеля вы увидите в % или абсолютных числах у вас на счету, у вашего брокера. С первой же минуты владения активами. Что же касается «расчета» изначальной доходности – мы можем лишь предполагать каковой она будет. Вы должны ее прикинуть в целом. Не более того.

На какую доходность можно рассчитывать

Доходность портфеля напрямую зависит от его типа, длительности инвестирования и десятков других факторов. Говорить про доходность оторвано от временного периода нельзя. Однако, когда говорят про инвестиционный портфель и его доходность, как правило имеются в виду среднестатистические краткосрочные результаты. И такие результаты могут быть в диапазоне от потрясающих до ужасающих.

В перспективе же 5, 10 и тем более большего количества лет все выравнивается к среднерыночному результату. Если вы долгосрочный инвестор, при грамотном подходе вы можете быть уверены лишь в среднем результате по рынку. Все остальное весьма туманно. Для некоторых временных периодов вы можете ориентироваться (условно – рассчитывать) на такую условную доходность в реальных цифрах:

1. Идеальный (всесезонный) портфель – до 4-6% годовых
2. Консервативный портфель – от 6 до 8% годовых
3. Сбалансированный портфель – от 10 до 14% годовых
4. Агрессивный – от 14 до 20% годовых
5. Рисковый портфель – выше 20% годовых (возможны и 50 и 80%)

Хочу напомнить, что понятия «сбалансированный», «консервативный», «агрессивный» и т.д. – достаточно условные! Вы можете встретить почти одинаковые готовые портфели, которые кто-то сочтет сбалансированными, а кто-то в меру агрессивными. Также нужно понимать, что понятие риска часто связано с уровнем знаний и квалификацией инвестора, а не объективной обстановкой!

Как посчитать доходность портфеля

Для понимания доходности инвестиционного портфеля вам следует проделать крайне простые вычисления. Общая доходность будет равна нереализованной прибыли от подорожания ценных бумаг в составе портфеля + выплачиваемые дивиденды – налоги. Однако, момент уплаты налогов может откладываться, поэтому доходность можно интерпретировать по-разному. Например, с дивидендов налоги удерживают в момент выплаты, а налог на прибыль вы должны заплатить только если продали активы (не реализованная прибыль не облагается налогом).

На примере это может выглядеть примерно так. Указан 1 ETF фонд для простоты подсчета! В реальности доходность будет суммой аналогичных расчетов по всем составляющим портфель инструментам.

• Купили 10 шт. ETF на индекс S&P500 (например, Vanguard 500 Index Fund ETF NYSEARCA: VOO) по 350$ = 3500$
• Через год 10 шт. ETF на индекс S&P500 стоят уже 408$
• За год выплачивались дивиденды в размере 1,4% годовых
• Доходность при дальнейшем удержании данных бумаг в портфеле будет составлять: 16,6% (подорожание с 350$ до 408$) + 1,19% (дивиденды за вычетом налога -15% (пример для граждан Украины!)) = 17,79%
• Если инвестор решит продать эти ценные бумаги, то с разницы 408 – 350 = 58$ x 10 шт. = 580$ нужно заплатить 19,5% (пример для граждан Украины!).

Управление инвестиционным портфелем

К удивлению, многих, начинающих инвесторов, после того как вы составили инвестиционный портфель и купили все ценные бумаги – ваша «работа» не заканчивается. Несмотря на то, что портфель является отправной точкой, вам придется уделять его состоянию определенное время и силы. В зависимости от типа портфеля и его целей это могут быть усилия в ежемесячном или даже еженедельном контроле или же редкие сверки (раз в квартал или полгода).

Вам нужно будет решать вопросы касательно:

1. Пополнения портфеля
2. Контроля состава портфеля
3. Ребалансировки ценных бумаг

Все эти вопросы рассмотрены в отдельных статьях более подробно. Вам так или иначе придется этим заниматься, иначе результативность ваших инвестиций со временем может оказаться под угрозой.

Инвестиционный портфель и помощь специалиста

Надеюсь, вы поняли, что инвестиционный портфель является краеугольным камнем всего процесса инвестирования. От его наличия и правильности на 100% зависят результаты инвестиций. Начинать инвестировать, не составив портфель, все равно что отправляться в плавание на корабле без цели. Вас будет носить по морям и по прошествии нескольких лет вы даже не сможете сказать внятно, куда, а главное, зачем вы плыли. Не допускайте такую ошибку!

Если вы не можете составить портфель для инвестирования самостоятельно, рекомендую вам взять за основу один из готовых вариантов, который согласуется с вашими целями и уровнем риска. Также, вы можете обратиться за консультацией к специалисту и получить исчерпывающие ответы на вопросы вместе с проектом инвестиционного портфеля.

Друзья! Если вы хотите начать инвестировать, если вам нужно составить инвестиционный портфель и вы не знаете как это сделать или с чего начать – обращайтесь за помощью!

Я помогу вам бесплатным советом, рекомендациями или могу провести для вас расширенную платную консультацию, разработать индивидуальный инвестиционный портфель под ваши цели. Вам достаточно связаться со мной любым удобным способом.

Я проведу вас «за руку» от открытия брокерского счета на ваше имя, до получения первых дивидендов на вашу банковскую карту или счет.

Всегда рад помочь!

Удачи в инвестициях!