Світ інвестицій містить безліч міфів і різних припущень, які часто беруть на озброєння інвестори-початківці. Користуючись ними роками, вони очікують на результат. Але він не настає. Одним з таких «міфів» є інвестиції в ринки, що розвиваються. Як не дивно багато хто хоче інвестувати в економіки країн, що розвиваються, і дійсно очікують вибухового зростання інвестицій.
У цій статті ми коротко розглянемо проблематику інвестицій у ринки, що розвиваються, дохідність таких інвестицій і чи варто взагалі інвестувати в цьому напрямку (в різні країни). Також ми порівняємо кращі фонди ринків, що розвиваються, з індексами економік розвинених країн (S&P500 і т.д.).
Сподіваюся, що висновки ви зробите самі, виходячи з фактів, наведених у статті та для себе визначите – чи слід дотримуватися всіх тих рекомендацій (міфів), які часто бездумно передруковують (або перезнімають на відео) люди, далекі від реального, практичного інвестування.
Що таке ринки, що розвиваються?
Розглядаючи інвестиції в ринки (економіки), що розвиваються, багато хто ставить в один ряд усі країни крім ЄС, США, Японії, Канади, Австралії та інших великих економік.
Це показує, що поняття «ринку, що розвивається» не зовсім коректно сприймається багатьма початківцями інвесторами. З точки зору загальноприйнятого визначення, під ринком, що розвивається (або економіки з ринком, що розвивається) розуміють –
економіку країни, яка має не повний набір характеристик розвиненого ринку та в процесі свого розвитку та зростання все більш тісно взаємодіє з глобальними (світовими) ринками
Якими характеристиками має «розвинений ринок»?
Серед типових характеристик «розвиненого ринку» при цьому розуміють стабільне та сильне економічне зростання, високий ВВП, ліквідний ринок акцій та облігацій, можливість входу на ринок іноземних інвесторів, систему контролю та регулювання (у рамках ринкових законів).
Також ринки, що розвиваються, характеризуються тим, що всередині економіки таких країн функціонують фінансова інфраструктура (банки, фондові біржі тощо), відбувається реформування за зразком економічно більш розвинених країн.
Ключовими стратегіями розвитку економіки та ринку є при цьому експортно-орієнтоване зростання та імпортозамінна індустріалізація.
Які ринки можна назвати такими, що розвиваються?
Будь-яку країну з економікою, що розвивається, яка підходить під визначення і критерії, наведене вище – можна вважати «ринком, що розвивається». У той же час серед найбільших країн з економікою, що розвивається, варто відзначити такі як: Індію, Мексику, Пакистан, Саудівську Аравію, Китай, Бразилію (росія не розглядається через санкційний режим, розв’язання кривавої війни і терору проти суверенних країн і мирних громадян, зокрема України, Грузії, Молдови та ін.).
За класифікацією World Economics до ринків (економікам), що розвиваються, належить 24 країни. МВФ (IMF) і S&P бачать 23 країни у такому статусі, а MSCI також 24 країни. При цьому склад списків у всіх джерел дещо відрізняється. Але в будь-якому випадку на них (ринки, що розвиваються) припадає близько 50% світового ВВП (станом на 2022 рік).
Чому популярні інвестиції в ринки (економіки), що розвиваються?
Традиційно в інвестиційній літературі вказується, що інвестиції в ринки, що розвиваються – приносять високі доходи і сприяють швидкому зростанню капіталу. Одночасно наголошується і на високих ризиках. Такий підхід ми можемо знайти у Wikipedia, Investopedia, CFI та інших ресурсах, а також статтях та книгах
Сама концепція «швидкого» розвитку економіки має на увазі вищу прибутковість порівняно з «консервативними» інвестиціями в економіки розвинутих країн. Приплив капіталу на ринок, що розвивається, повинен допомогти швидкому зростанню виробничих процесів що (очевидно) має відбитися на зростанні цінних паперів або вартості самих активів.
За оцінками інформаційно-консалтингового агентства Statista, зростання ВВП, що припадає на країни з економікою, що розвивається, буде істотно зростати (оцінка до 2027 року).
Прогноз зростання ВВП на ринках (країнах), що розвиваються, до 2027 року
Однак у будь-якому випадку практично всі відомі ресурси та автори вказують на те, що інвестування в ринки, що розвиваються – це доходно, диверсифіковано (по відношенню до іншої частини портфеля), перспективне.
Чи це так насправді – подивимося далі…
Інвестування в ринки, що розвиваються: способи і ризики
Розглядаючи інвестиції в ринки, що розвиваються, з позиції купівлі цінних паперів ми можемо говорити про те, що в інвесторів (дрібних) є як мінімум такі можливості:
- купівля акцій компаній на ринках, що розвиваються
- купівля облігацій компаній на ринках, що розвиваються
- купівля спеціалізованих ETF на весь ринок, що розвивається, або його окремий сегмент (а може і на ряд ринків відразу)
Тим не менш, на відміну від класичних інвестицій на великих фондових ринках, інвестування в ринки, що розвиваються, в будь-якому із зазначених варіантів пов’язане з додатковими ризиками.
Які ризики можуть чатувати на інвесторів?
Саме в ризиках інвестицій у країни, що розвиваються (економіки), і криється вся проблематика. Висока дохідність (яка, між іншим, далеко не завжди досягається!) зазвичай нівелюється великою кількістю ризиків. Частину яких обійти практично неможливо.
Перед тим як ви почнете диверсифікувати ваш портфель і активно вкладатися в ринки, що розвиваються через акції та ETF, зверніть увагу на те, що це ризиковано з наступних причин:
- Політична нестабільність. Усі країни з ринками, що розвиваються, нестабільні, як правило високий рівень корупції і мають місце бути «договірні» рішення у сфері економіки.
- Валютні ризики. Питання інфляції та девальвації – корінь усіх зол у ваших інвестиціях у ринки, що розвиваються. Проінвестувавши з високою прибутковістю 3–5 років, ви можете з’ясувати, що в перерахунку на долар США або Євро у вас за фактом не 100% прибутковості, а 17% і це типова ситуація.
- Ліквідність ринку. Цінні папери, які звертаються на внутрішніх ринках, що розвиваються, не мають такої високої ліквідності як папери в США або Європі. У разі рецесії чи інших негативних економічних ситуацій – ви не зможете як правило швидко та вигідно «скинути» ваші цінні папери.
Інвестиції в ринки, що розвиваються через купівлю акцій
Даний спосіб є найприбутковішим і по суті єдиним варіантом отримання дійсно високої прибутковості. Однак для цього вам необхідно:
- Мати доступ на іноземний ринок
- Мати на рахунку валюту країни, на ринку якої ви купуватимете цінні папери
- Розуміти та розбиратися в тикерах на відповідному фондовому ринку та не переплутати їх (наприклад, у США та Європі традиційно буквені тикери, а в регіонах Азії – цифрові)
Наводити приклади таких акцій складно через обсяг інформації. Але для розуміння можна вказати, що акції Mitsubishi Motors Corporation на Токійській біржі торгуються під тикером 7211.T, а акції Samsung Electronics Co., Ltd. Корейська біржа під тикером 005930.KS. Як можна побачити такі тикери суттєво відрізняються від звичних літерних.
Альтернативний прикордонний спосіб інвестувати в ринки, що розвиваються (між акціями та ETF) – купити ADR на фондовому ринку США (спонсоровані) або на позабіржовому обороті – звичайні розписки. У такому разі вам не знадобиться доступ на іноземний ринок та конвертація валюти, але через депозитарні розписки ви будете володіти іноземними акціями. Акціями компаній із країн, що розвиваються.
Інвестиції в ринки, що розвиваються через ETF
Найпростішим способом інвестувати в ринки, що розвиваються, для інвестора є купівля цільових ETF, які у складі містять великі пакети акцій компаній з таких ринків. Фонди такого типу відстежують локальні індекси і, по суті, відображають загальний стан тієї чи іншої економіки, що розвивається.
З урахуванням високого попиту з боку інвесторів, на фондовому ринку США та Європи торгується значна кількість ETF на країни, що розвиваються (економіки). Це і фонди по окремих країнах, по секторах економіки окремих країн, і аж до кумулятивних фондів на регіони, що розвиваються (фонд інвестує відразу в ряд країн, що розвиваються).
Як приклад можна навести такі ETF як: SPDR Portfolio Emerging Markets ETF (NYSEARCA: SPEM), iShares Emerging Markets Dividend ETF (NYSEARCA: DVYE), VanEck Egypt Index ETF (NYSEARCA: EGPT) та десятки інших.
Повний список актуальних ETFs на ринки (економіки) та їх сектори, що розвиваються, ви знайдете в довідковому розділі за посиланням.
Порівняння прибутковості ринків, що розвиваються, і розвинених економік
Наведене далі порівняння має специфічний характер, оскільки порівнюються фондові індекси. Прибутковість окремих акцій індексів, що входять до складу, може бути набагато вищою! Але для того, щоб у вас була досить повна картина і реальні цифри, ми візьмемо для порівняння такі позиції (через ETF) як:
- Vanguard 500 Index Fund ETF (NYSEARCA: VOO)
- Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (NYSEARCA: VWO)
- iShares MSCI Emerging Markets ETF (NYSEARCA: EEM)
- Franklin FTSE South Africa ETF (NYSEARCA: FLZA)
- iShares MSCI Turkey ETF (NASDAQ: TUR)
Зверніть увагу, що для порівняння взято фонд відтворюючий індекс S&P500, два фонди які мають широке охоплення по ринках, що розвиваються, і два фонди по окремих країнах.
Враховуючи ETF на зазначені фондові індекси, можна безпосередньо побачити дохідність інвестицій, оскільки вони їх відтворюють з високою точністю. Фактично ви можете «прикинути» як змінився б ваш капітал якби ви інвестували у фонди країн, що розвиваються, або в окремі країни.
Динаміка ринків, що розвиваються, за останні 5 років
Як можна побачити за наведеною нижче інформацією та графіками, дохідність за фондами, що інвестують у ринки, що розвиваються, є, м’яко кажучи, посередньою. Порівняно з еталонним S&P500 решта індексів (і ETF які їх відстежують разом із капіталами інвесторів) перебувають у мінусах.
Порівняння прибутковості фондів на країни, що розвиваються, за останні 5 років з індексом S&P500
Якщо за останні 5 років S&P500 приніс дохідність (навіть з урахуванням усіх падінь і криз) на рівні +53%, фонди на ринки (економіки), що розвиваються, завдали збитків у розмірі -12% і -17%, а окремі країни збитки на рівні -7 % та -15%. Більшості буде важко повірити, але цифри – абсолютно реальні. Ви можете подивитися динаміку за 5, 10 або більше років практично по будь-якому ETF на країни, що розвиваються…
Висока прибутковість при інвестуванні в країни, що розвиваються (принаймні через ETF) – це міф, який часто тягне на дно портфелі інвесторів
Винятком можуть бути окремі акції, але такий підхід потребує ретельного дослідження та моніторингу, є радше спекулятивною діяльністю, аніж інвестиційною (у класичному розумінні).
Фонди інвестування в ринки, що розвиваються
Як ви вже зрозуміли, існує величезна кількість фондів, які інвестують у ринки, що розвиваються. І навіть незважаючи на посередню прибутковість завжди є кращі фонди ринків, що розвиваються. Але треба розуміти, що розраховувати на вибухову прибутковість інвестуючи таким чином не вдасться. Це означає, що ключ до прибутковості в ринках, що розвиваються, для пасивних інвесторів лежить у площині дивідендів.
Маючи низьку прибутковість і високі виплати дивідендів, ви цілком можете тримати такі позиції у своєму портфелі. Зокрема це вигідно для дивідендних інвесторів, які нерідко ганяються за високими дивідендами та змушені шукати широку диверсифікацію.
Таким чином, з позиції інвестора, найкращі фонди ринків, що розвиваються, – це фонди, які виплачують високі дивіденди
Серед таких можна розглянути, наприклад, WisdomTree Emerging Markets Quality Dividend Growth Fund (NASDAQ: DGRE), ALPS Emerging Sector Dividend Dogs ETF (NYSEARCA: EDOG) тощо.
Інвестування в ринки, що розвиваються: ключові моменти
Ми коротко розглянули інвестиції в ринки (економіки), що розвиваються, і окремі аспекти інвестування. Також ми порівняли прибутковість і подивилися на фонди інвестування в ринки, що розвиваються, і їх динаміку за останні 5 років.
Я сподіваюся, що на прикладі ви переконалися, що інвестувати у фонди ринків, що розвиваються, є як мінімум спірною затією, яка навряд чи допоможе вам в інвестиційній діяльності з позиції досягнення результатів.
Ще раз звернемо увагу на ключові моменти які пов’язані з інвестиціями в ринки, що розвиваються (економіки) і фонди на ринки, що розвиваються:
- висока дохідність інвестицій у ринки, що розвиваються (за винятком активної торгівлі) є міфом – ви НІКОЛИ не заробите на таких ринках більше, ніж на ринках розвинених країн
- ризики, які присутні на ринках, що розвиваються, мають реальну вагу і в більшості випадків для приватних інвесторів повністю нівелюють прибутковість від інвестицій (навіть якщо вона була високою за окремими акціями) – інфляція та девальвація, разом з корупцією та обмеженою ліквідністю просто «з’їдять» ваші доходи
- НЕМАЄ НІЯКОГО сенсу включати до вашого інвестиційного портфеля «для галочки» якийсь фонд або окремі акції на ринки, що розвиваються, для створення уявної диверсифікації – всі фондові індекси під час криз падають паралельно індексам розвинених країн З ЩЕ ВЕЛИКОЮ СИЛОЮ, а відновлюються довше
- найкращі фонди ринків, що розвиваються, якщо такі і існують – це фонди за якими виплачуються відносно високі дивіденди, які не прив’язані (у плані прибутковості) до розвинених ринків і саме такі фонди можна включати у ваш портфель при дотриманні певної стратегії
Друзі!
Якщо ви хочете інвестувати в ринки (країни, економіки), що розвиваються, хочете купувати і володіти цінними паперами компаній в даній сфері і отримувати прийнятну прибутковість – звертайтеся за допомогою! Я допоможу вам порадою чи рекомендаціями, а в разі потреби та персональною консультацією.
Ми складемо диверсифікований інвестиційний портфель, підберемо цінні папери згідно з вашими інвестиційними цілями, відкриємо рахунок на ваше ім’я, і ви станете повноправним інвестором.
Успіхів в інвестиціях!
