Инвестиции в искусственный интеллект в 2026–2027 годах

Инвестиции в искусственный интеллект за несколько лет превратились из нишевой технологической темы в главный сюжет мирового фондового рынка. По прогнозу Gartner мировые расходы на ИИ в 2026 году достигнут около $2,67 трлн, что почти на 50% больше, чем годом ранее, а в 2027 году превысят $3,6 трлн. Профильный фонд Global X Artificial Intelligence & Technology ETF (AIQ) за последние три года приносил в среднем 34,5% годовых против 22,9% у индекса S&P 500, но в 2022 году потерял более трети стоимости. Интерес к теме сохранится и в 2027 году, однако оценки многих компаний уже закладывают очень оптимистичный сценарий, поэтому входить в нишу разумнее через ETF и постепенно.

Ещё недавно искусственный интеллект ассоциировался с научной фантастикой, а сегодня он отвечает на письма, пишет код, анализирует медицинские снимки и управляет логистикой. За этой видимой частью стоит огромная инфраструктура из чипов, дата-центров, электростанций и облачных платформ, и именно она сейчас поглощает сотни миллиардов долларов в год. Для инвестора это означает, что инвестиции в искусственный интеллект давно не сводятся к покупке акций одной-двух известных компаний. В этой статье разберём, как устроена отрасль и что говорят о ней аналитики, как инвестировать в искусственный интеллект через акции, ETF и облигации и как сектор вёл себя на рынке по сравнению с S&P 500 и мировыми акциями.

Автор статьи

Илья Киселев

Консультант по личным финансам и инвестициям

Сертифицированный аналитик по рынкам капитала и ценным бумагам CFI CMSA®, сертифицированный специалист по финансовому планированию и управлению активами CFI FPWMP®, кандидат юридических наук (PhD)

Обновлено 20 октября 2026·19 мин чтения

Связаться с автором

Интересуетесь инвестициями в ценные бумаги? Есть вопросы по теме статьи? Первичная консультация бесплатна.

TelegramWhatsAppЗаписаться на консультацию

Что такое искусственный интеллект с точки зрения инвестора

Искусственный интеллект объединяет технологии, которые позволяют компьютерам выполнять задачи, ранее требовавшие человеческого мышления, от распознавания речи и изображений до генерации текстов и принятия решений. Нынешний бум связан прежде всего с генеративным ИИ и большими языковыми моделями, которые обучаются на огромных массивах данных и требуют колоссальных вычислительных мощностей.

Для инвестора важнее не техническое определение, а то, где именно в этой цепочке возникает прибыль. Одни компании производят ускорители и память, другие строят и арендуют дата-центры, третьи разрабатывают модели, четвёртые встраивают ИИ в свои продукты и продают его клиентам. У каждого звена свой профиль риска и своя динамика выручки, поэтому инвестиции в ИИ через «железо» и через программное обеспечение ведут себя на рынке очень по-разному.

Перспективы и оценки рынка

Самую полную картину расходов даёт Gartner. В прогнозе от сентября 2026 года компания оценивает мировые расходы на ИИ в $1,79 трлн в 2025 году, около $2,67 трлн в 2026 году и около $3,64 трлн в 2027 году. Больше половины этой суммы приходится на инфраструктуру, то есть серверы, ускорители и всё, что нужно для работы дата-центров. Аналитик Gartner Джон-Дэвид Ловлок назвал строительство мощностей для ИИ крупнейшим инфраструктурным проектом в истории человечества.

Таблица 1. Мировые расходы на искусственный интеллект по сегментам. Источник Gartner, сентябрь 2026 года, 2026 и 2027 годы прогноз. Рост и строка «прочие сегменты» рассчитаны автором по данным Gartner.

Главный источник этих денег хорошо виден по отчётам крупнейших технологических компаний. Alphabet по итогам второго квартала 2026 года повысила прогноз капитальных затрат на год до $195–205 млрд, а Meta в отчёте за тот же квартал сузила свой диапазон до $130–145 млрд. Microsoft и Amazon тоже наращивают капитальные затраты от квартала к кварталу. Именно эти бюджеты сегодня определяют выручку производителей чипов, памяти и оборудования для дата-центров, и именно на них держится значительная часть логики, на которой строятся инвестиции в искусственный интеллект.

Кто зарабатывает в цепочке стоимости

Первое звено составляют производители полупроводников. NVIDIA продаёт ускорители для обучения и работы моделей, Broadcom и AMD конкурируют с ней в собственных сегментах, TSMC производит чипы почти для всех разработчиков, а SK Hynix и Samsung поставляют память с высокой пропускной способностью. Без оборудования ASML, Tokyo Electron и Advantest выпускать такие чипы невозможно. Подробнее об этой части цепочки я рассказываю в статье про инвестиции в оборудование для производства чипов.

Второе звено образуют облачные платформы и дата-центры. Microsoft, Alphabet, Amazon и Oracle сдают вычислительные мощности в аренду и сами являются крупнейшими покупателями ИИ-инфраструктуры. Вокруг них растут смежные отрасли, от дата-центров до систем охлаждения ЦОД и энергетики. Третье звено составляют компании, которые продают ИИ конечным клиентам в виде программ и сервисов, например Palantir, SAP или сама Microsoft с ассистентом Copilot. Исторически основную прибыль на ранних этапах технологических циклов забирала инфраструктура, а программные компании выходили вперёд позже, когда технология становилась массовой.

Акции компаний сферы искусственного интеллекта

Через отдельные акции инвестиции в искусственный интеллект дают наибольший потенциал доходности, но и наибольший риск. Ниже приведены компании, которые чаще всего попадают в подборки лучших акций ИИ, с разбивкой по регионам. Более широкий список с описанием бизнеса есть в моём справочнике акций ИИ. Это не рекомендация к покупке, а отправная точка для собственного анализа.

Акции компаний США

Американский рынок остаётся центром ИИ-индустрии. Здесь торгуются почти все лидеры, а на несколько крупнейших технологических компаний приходится заметная доля всего индекса S&P 500. Если у вас уже есть фонд на S&P 500 или Nasdaq-100, значительная экспозиция к ИИ в портфеле уже присутствует, и это стоит учитывать при покупке отдельных бумаг.

Таблица 2. Акции компаний искусственного интеллекта, торгующиеся в США. Данные на октябрь 2026 года.

Акции компаний Европы

Европа почти не представлена среди разработчиков крупных моделей, зато владеет ключевыми звеньями цепочки поставок. Без литографов нидерландской ASML производство передовых чипов невозможно, британская Arm разрабатывает архитектуру процессоров, на которой работают многие ИИ-чипы, а французская Schneider Electric зарабатывает на электроснабжении и охлаждении дата-центров.

Таблица 3. Акции европейских компаний, связанных с искусственным интеллектом. Данные на октябрь 2026 года.

Акции компаний Азии

Азия контролирует производство чипов и памяти, без которых ИИ-индустрия просто остановилась бы. Тайваньская TSMC выпускает подавляющую часть передовых ускорителей, корейские SK Hynix и Samsung производят память HBM, японские Tokyo Electron и Advantest поставляют оборудование для производства и тестирования чипов. Японские и корейские бумаги доступны у крупных международных брокеров, а TSMC можно купить и в виде депозитарных расписок в США.

Таблица 4. Акции азиатских компаний, связанных с искусственным интеллектом. Данные на октябрь 2026 года.

ETF на искусственный интеллект

Для большинства инвесторов ETF на искусственный интеллект остаются самым разумным способом начать инвестиции в искусственный интеллект. Фонд распределяет вложения между десятками компаний из разных звеньев цепочки, и неудача одной из них не разрушает весь результат. При этом фонды с похожими названиями заметно различаются по составу, поэтому перед покупкой стоит посмотреть, какие компании занимают в них крупнейшие доли. Подборку фондов с описанием я веду в справочнике ETF на искусственный интеллект.

ETF США

Американские фонды крупнее и имеют самую длинную историю. Они подходят инвесторам, которым брокер разрешает покупать ETF, зарегистрированные в США. Розничным инвесторам из стран ЕС такие фонды обычно недоступны из-за требований PRIIPs, потому что американские эмитенты не публикуют для них документ KID.

Таблица 5. Крупнейшие ETF на искусственный интеллект в США. Данные эмитентов и ETF-справочников на середину октября 2026 года.

AIQ охватывает всю цепочку, от производителей чипов до разработчиков программ. ARTY делает больший упор на инфраструктуру и полупроводники, а BOTZ сочетает ИИ с робототехникой и промышленной автоматизацией, поэтому в отдельные годы его доходность заметно отличается от двух других фондов.

UCITS ETF для европейских инвесторов

Жителям ЕС и других стран, где действуют правила PRIIPs, подходят UCITS ETF на искусственный интеллект, то есть фонды, созданные по европейскому стандарту UCITS. Выбор здесь широкий, причём крупнейший европейский фонд по теме управляет активами на сумму около €8 млрд. Подробнее о том, как работают такие фонды, я рассказываю в материале про инвестиции в UCITS ETF.

Таблица 6. Крупнейшие UCITS ETF на искусственный интеллект. Источник justETF, данные на 19.10.2026.
* Acc (accumulating) означает накопительный фонд, который реинвестирует дивиденды. Dist (distributing) означает распределяющий фонд, который выплачивает дивиденды инвесторам.

Обратите внимание на различия в стратегиях. Xtrackers и L&G охватывают ИИ и большие данные широко, iShares AI Infrastructure делает ставку только на инфраструктуру, а Amundi MSCI Robotics & AI добавляет робототехнику. По данным justETF, с начала 2026 года до 30 сентября доходность этих фондов в евро колебалась примерно от 32% до 65%, то есть даже внутри одной темы выбор фонда сильно влияет на результат.

ETF других рынков

За пределами США и Европы выбор заметно скромнее. На австралийской бирже с 2024 года торгуется Global X Artificial Intelligence ETF (ASX: GXAI), который следует тому же индексу Indxx Artificial Intelligence & Big Data, что и американский AIQ, и берёт 0,57% в год. Там же доступен более старый Betashares Global Robotics and Artificial Intelligence ETF (ASX: RBTZ) с такой же комиссией 0,57%, который сочетает ИИ с робототехникой. Для австралийских инвесторов это удобные варианты, но европейцам такие фонды, как и американские, обычно недоступны из-за отсутствия KID.

Облигации компаний искусственного интеллекта

Строительство ИИ-инфраструктуры стоит так дорого, что даже крупнейшие компании мира всё активнее занимают на долговом рынке. Только в 2025 и 2026 годах Meta, Alphabet и NVIDIA разместили облигации на десятки миллиардов долларов. Для инвестора это возможность получить экспозицию к лидерам отрасли с фиксированным доходом и высоким кредитным качеством, ведь рейтинги этих эмитентов находятся на уровне AA и выше.

Таблица 7. Облигации компаний, связанных с искусственным интеллектом. Данные проспектов эмиссии (SEC). Минимальный лот по долларовым выпускам составляет $2 000, по евровому выпуску Alphabet €100 000.

Выпуски NVIDIA размещены в июне 2026 года, облигации Alphabet и Meta в ноябре 2025 года. Евровый выпуск Alphabet удобен для инвесторов, которые хотят избежать валютного риска, но из-за минимального лота €100 000 он подходит в основном для крупных портфелей. Длинные выпуски со сроком погашения после 2050 года сильно реагируют на изменение процентных ставок, поэтому их цена может колебаться почти как у акций. Доходность к погашению меняется ежедневно, и актуальное значение лучше смотреть у брокера в день покупки.

Как искусственный интеллект вёл себя на рынке

Насколько оправданы инвестиции в искусственный интеллект, лучше всего видно по цифрам. Ниже я сравнил AIQ как крупнейший американский фонд по теме с S&P 500 и индексом мировых акций MSCI ACWI. Отсчёт начинается с 2019 года, первого полного календарного года работы фонда.

Рисунок 1. Сколько стали бы стоить $10 000, вложенные в начале 2019 года, с учётом дивидендов

Таблица 8. Доходность по календарным годам в долларах США с реинвестированием дивидендов. Источник PortfoliosLab, данные на 20.10.2026, итоговые суммы рассчитаны автором.

За неполные восемь лет фонд на ИИ превратил $10 000 примерно в $50 000, тогда как S&P 500 дал около $34 000. Но цена этого результата хорошо видна по 2022 году, когда на фоне резкого повышения ставок ФРС AIQ потерял 36,4%, вдвое больше широкого рынка. Это не случайность. По данным Global X на 30 сентября 2026 года, бета фонда к S&P 500 составляла 1,94, то есть исторически он реагировал на движения рынка почти вдвое сильнее.

Рисунок 2. Среднегодовая доходность AIQ и индекса S&P 500 по данным Global X и First Trust

Таблица 9. Среднегодовая полная доходность на 30.09.2026. Источники Global X (AIQ) и First Trust (S&P 500).

Как и в других технологических нишах, на пятилетнем горизонте с провалом 2022 года преимущество над рынком заметно сокращается. Итоговый результат в ИИ сильно зависит от того, на каком этапе цикла инвестор входит в нишу.

Особенности инвестирования в искусственный интеллект

Первая особенность, которую стоит учитывать, планируя инвестиции в искусственный интеллект, связана с концентрацией. Небольшая группа компаний, прежде всего NVIDIA, Microsoft, Alphabet, Amazon и Meta, одновременно занимает крупные доли в тематических фондах и в широких индексах. Поэтому покупка ETF на ИИ поверх фонда на S&P 500 часто лишь увеличивает ставку на те же бумаги, а не диверсифицирует портфель.

Вторая особенность в зависимости от капитальных затрат нескольких покупателей. Выручка производителей чипов и оборудования во многом определяется бюджетами четырёх-пяти облачных гигантов. Если эти компании решат замедлить строительство дата-центров, удар почувствует вся цепочка поставок, поэтому квартальные отчёты Microsoft, Alphabet, Amazon и Meta важны даже для тех, кто владеет только акциями производителей полупроводников.

Третья особенность связана с физическими ограничениями. Дата-центрам нужны огромные объёмы электроэнергии и воды для охлаждения, а производство передовых чипов сосредоточено в нескольких местах мира. Отсюда тесная связь ИИ с энергетикой, кибербезопасностью и геополитикой, ведь экспортные ограничения США на поставки передовых чипов в Китай напрямую влияют на выручку крупнейших производителей.

Наконец, о дивидендах и налогах. Microsoft, Alphabet, Meta и NVIDIA выплачивают дивиденды, но их доходность невелика, а Amazon и Palantir дивиденды не платят. Основной доход в нише формируется за счёт роста цены. В накопительных UCITS ETF дивиденды реинвестируются внутри фонда, а налог у источника в США для ирландских фондов, как правило, удерживается по ставке 15% по соглашению между США и Ирландией. Как облагается доход в вашей стране, зависит от налогового резидентства, и этот вопрос лучше проверить заранее.

Риски инвестиций в искусственный интеллект

Главный риск, который несут инвестиции в искусственный интеллект, заключается в оценке. Рынок закладывает в цены многих компаний годы быстрого роста вперёд, и если отдача от вложений в ИИ окажется ниже ожиданий, переоценка может быть болезненной. Как работают мультипликаторы и почему высокая оценка повышает риск, я подробно объясняю в статье про коэффициент P/E.

Второй риск связан с окупаемостью капитальных затрат. Компании тратят сотни миллиардов долларов на инфраструктуру в расчёте на будущую выручку, и если монетизация ИИ затянется, инвесторы могут начать требовать сокращения бюджетов. В октябре 2026 года Gartner предупредил, что при сохранении нынешних темпов капитальных затрат более $3,5 трлн вложений в ИИ-инфраструктуру к концу 2030 года могут оказаться под риском обесценения, поскольку выручки от корпоративного и потребительского ИИ может не хватить для их окупаемости. Третий риск носит технологический характер. Появление более эффективных моделей или новых архитектур чипов способно быстро изменить расстановку сил, и сегодняшний лидер может потерять долю рынка.

Четвёртый риск относится к регулированию и геополитике. В ЕС действует Акт об искусственном интеллекте с требованиями к разработчикам систем повышенного риска, США ограничивают экспорт передовых чипов, а значительная часть производства полупроводников сосредоточена на Тайване. Пятый риск, процентный, хорошо показал 2022 год, когда рост ставок обрушил быстрорастущие технологические акции сильнее рынка.

Как вписать искусственный интеллект в портфель

Я рассматриваю ИИ как тематическое дополнение к основе портфеля, а не как его фундамент. Основу лучше строить на широких индексных фондах и облигациях, а тематическим направлениям, включая это, отводить ограниченную долю, обычно в пределах 3–10% в зависимости от отношения к риску и горизонта инвестирования. При этом важно учитывать, что широкие индексы уже содержат крупнейшие ИИ-компании. Для большинства инвесторов, которые начинают инвестиции в искусственный интеллект, достаточно одного профильного ETF, а отдельные акции имеет смысл добавлять тем, кто готов разбираться в отчётности компаний и спокойно переживать падения на 30–40%.

Входить в нишу разумнее постепенно, частями на протяжении нескольких месяцев. Это особенно актуально в конце 2026 и в 2027 году, когда оценки многих компаний остаются высокими после нескольких лет роста. Купить бумаги можно через международного брокера, например Interactive Brokers, где доступны и американские, и европейские биржи.

Вопросы и ответы

Стоит ли инвестировать в искусственный интеллект в 2026–2027 годах?

Долгосрочные драйверы, на которых строятся инвестиции в искусственный интеллект, сохраняются и на горизонте 2027 года. Gartner ожидает роста мировых расходов на ИИ до $3,6 трлн в 2027 году. Однако оценки многих компаний уже высоки, поэтому разумнее входить постепенно и ограничивать долю ниши в портфеле.

Какой ETF на искусственный интеллект выбрать европейскому инвестору?

Жителям ЕС доступны UCITS ETF. Крупнейший из них Xtrackers Artificial Intelligence & Big Data (IE00BGV5VN51), также популярны L&G Artificial Intelligence (IE00BK5BCD43) и iShares AI Infrastructure (IE000X59ZHE2). Они отличаются стратегией, поэтому перед выбором стоит сравнить их крупнейшие позиции.

Можно ли инвестировать в ИИ через обычный фонд на S&P 500?

Частично да. NVIDIA, Microsoft, Alphabet, Amazon и Meta входят в число крупнейших компаний индекса, поэтому владелец фонда на S&P 500 уже имеет заметную экспозицию к ИИ. Тематический ETF увеличивает эту долю и добавляет компании поменьше.

Что лучше, акции NVIDIA или ETF на искусственный интеллект?

Акции одной компании дают больший потенциал роста, но и концентрированный риск, ведь результат зависит от одного бизнеса и одного продукта. ETF распределяет вложения по всей цепочке стоимости. Для большинства инвесторов ETF проще и надёжнее, а отдельные акции подходят тем, кто готов к сильной волатильности.

Можно ли из ЕС купить американские ETF вроде AIQ?

Розничному инвестору обычно нельзя, потому что для таких фондов нет документа KID, обязательного по правилам PRIIPs. Решение заключается в покупке UCITS-аналогов, например Global X Artificial Intelligence UCITS ETF или других фондов из таблицы 6.

Есть ли надёжные облигации компаний ИИ?

Да, NVIDIA, Alphabet, Meta и Microsoft выпускают облигации с рейтингами уровня AA и выше. По долларовым выпускам минимальный лот обычно составляет $2 000, а евровые облигации Alphabet продаются лотами от €100 000.

Какую долю портфеля можно выделить на искусственный интеллект?

Универсальной цифры нет, она зависит от целей, горизонта и отношения к риску. В своей практике я обычно рассматриваю тематические направления в пределах 3–10% портфеля, учитывая, что широкие индексы уже содержат крупнейшие ИИ-компании.

Вывод

Инвестиции в искусственный интеллект остаются одной из самых масштабных тем на фондовом рынке. Расходы на ИИ растут почти на 50% в год, крупнейшие компании мира вкладывают в инфраструктуру сотни миллиардов долларов, а профильные фонды заметно обогнали и S&P 500, и мировой рынок. Но вместе с доходностью растут и риски, от высоких оценок до зависимости от бюджетов нескольких гигантов. Для большинства инвесторов оптимальным решением будет один профильный ETF, американский или UCITS в зависимости от страны проживания, с умеренной долей в хорошо диверсифицированном портфеле.

Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Данные о доходности приведены по состоянию на указанные даты, прошлая доходность не гарантирует будущих результатов.

Автор статьи

Илья Киселев

Консультант по личным финансам и инвестициям

Консультирование, обучение, сопровождение инвестиций и пенсионных программ, разработка инвестиционных портфелей и оценка их рисков.

Сертифицированный аналитик по рынкам капитала и ценным бумагам CFI CMSA®, сертифицированный специалист по финансовому планированию и управлению активами CFI FPWMP®, сертифицированный аналитик данных и бизнес-аналитики CFI BIDA®, сертифицированный специалист в сфере финансовых технологий CFI FTIP®. Кандидат юридических наук (PhD), преподаватель.

Эксперт по инвестициям в акции, ETF и облигации на фондовых рынках США, Европы и Азии, более 8 лет практики в инвестировании, $17,3 млн активов в управлении. Специализации «Управление инвестициями» (University of Geneva) и «Управление рисками» (New York Institute of Finance), сертификации Interactive Brokers, IMF и The World Bank. Член Федерации аудиторов, бухгалтеров и финансистов АПК Украины, автор книг по инвестициям и анализу ценных бумаг.

Я в соцсетяхLinkedInYouTubeFacebook

TelegramWhatsAppЗаписаться на консультацию

Подробнее об авторе →